武汉大学EMBA《衍生金融证券》课后心得

    在美丽的武大校园聆听彭红枫教授讲授《衍生金融证券》。通过这门课程的学习逐步了解如何运用各种金融工具进行金融分析，增强了在现实商业环境下应对风险问题的能力。让我们开阔了视野，留给同学们深刻的印象。

    彭教授首先从管理学的角度讲了一个武大身边的案例，商业银行如何与国有银行竞争，通过细分市场，发挥比较优势做自己在行的事。中信泰富的案例，再次告诉大家一定要“做自己在行的事”。彭教授通过直观的图形给大家讲述了中信泰富的失败所在：中信泰富和投行签订的合约虽然名为澳元远期合约，但却有着不对称的杠杆率和盈利封顶。正是由于中信泰富的决策层不了解这份合约实际上并不是一份单纯的远期合约，而是属于不具备套期保值功能的投机工具。因此，中信泰富从一开始就背负了巨大的投资风险，最终导致惨败。

    巴林银行倒闭的案例，告诉我们“经验有用但要学会如何用”。还有发生在我们身边的例子，湖北某公司2007年与中国某银行湖北省分行签署的一份协议就犯了经验主义错误，中国的某银行根据人民币5年期利率高于1年期利率这个经验，来判断外汇2年利率不会高于30年利率，将这一产品推荐给了银行的优质客户，结果客户遭到损失，银行也遇到大麻烦。

   美国次贷危机案例，并通过美国次贷危机的经验来分析目前中国民间金融危机。美国次贷危机是一场发源于美国，因信用程度较差和收入不高的借贷人违约，导致借贷资金链断裂，从而引发全球主要金融市场流动性不足的危机。美国次贷危机和中国民间金融危机的相同点都是一个基础产品衍生了很多次，如果源头涨就不会发生问题。不同的是美次贷危机从源头断(房价)，而中国民间金融是从尾部断。彭教授通过衍生金融工具，帮我们找出了美国次贷危机的解决方法：根据产业链的上中下游的不同汇率，通过购买衍生金融产品来解决次贷危机。这也为中国民间金融危机提供了很好的解决思路。

    通过4天的学习，同学们了解了衍生金融工具的技巧，并初步具备了分析、运用金融工具和手段，解决金融问题的能力。同时增强了金融风险防范能力。感谢彭红枫教授给我们带来的启迪。

发布者：caiji

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