人大EMBA教授讲述中国资本市场二十年实录

人大EMBA教授讲述中国资本市场二十年实录：
   由中国人民大学财政金融学院和金融与证券研究所联合举办、中国证监会研究中心特别支持的资本市场论坛系列讲座第七讲之“中国资本市场二十年”于公共教学一楼1402教室隆重举办。著名经济学家、中国人民大学校长助理兼研究生院常务副院长吴晓求教授担任本次讲座的主讲人。中国人民大学财政金融学院副院长张杰教授主持本次讲座。

   首先，张杰教授对参加本次讲座的师生们致以热烈的欢迎，并向大家隆重介绍了吴晓求教授及本次讲座的基本内容。作为我国经济学界在资本市场研究领域最有影响力的专家之一，吴晓求教授在宏观经济、金融改革和资本市场等领域有着深入、独到的研究，在中国资本市场发展的每一个关键时期，他都针对当时的重大问题提出自己鲜明的理论观点和政策主张，几乎参与了中国资本市场改革甚至决策的全过程。

   吴晓求教授首先把从1990年到2010年这二十年间中国资本市场的发展过程总结为“曲折的历史、辉煌的成就”。他采用数据对比的方式展现了这20年中国资本市场发生的巨大变化，相较于二十年前的区区几家上市公司和不足一百亿的市值，今天上市公司超过2000家、市值超过27万亿、投资者开户数超过1.3亿户等局面令人惊叹。他分析指出，这20年里中国资本市场在争论中成长，在曲折中前进，顺应着中国市场经济改革的浪潮，中国社会涌现出一批有胆略、敢作为的精英才俊，使中国的资本市场繁衍出没有边际的繁茂森林。他评价道，今天的中国资本市场已经成为中国市场经济体制的基石，已经或正在成为推动中国经济持续成长的强大发动机，中国资本市场的全球影响力得到大幅度提升。

    随后，吴晓求教授一一讲述了资本市场发展中的六大重大事件。一是股权分置改革。他将股权分置改革评价为最具有中国经济体制显著印记、具有里程碑意义的改革，它是迄今为止最复杂、最艰难、最重大的制度改革；二是海外蓝筹股回归a股。吴教授指出，此举的意义在于使资本市场的功能更加完善，它是中国资本市场全球影响力的基础并且解决了中国资本市场的边缘化、空壳化的问题；三是证券法的颁布和实施。它开启了中国资本市场发展的法治时代；四是国务院关于推进资本市场改革和稳定发展的若干意见（国九条）。其重要意义在于认识上的正本清源，为后续一系列重大改革奠定了基础，全面、完整、准确地阐释了资本市场在中国经济发展的改革的重要意义；五是包括中小企业版、创业板在内的多层资本市场的建立。六是改善了资本市场的结构，形成了资本市场新的增长极，为沪深交易所的未来战略分工奠定了基础。吴教授指出，由券商直管转为第三方托管的意义在于极大地削弱了券商的金融杠杆功能，建立起了风险防范机制，降低了市场风险。