复旦EMBA管理前沿论坛“经济下行与资产配置”举行。本次论坛邀请海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷担任主讲嘉宾。百余位业界高层管理人士与会聆听。
李迅雷先生长期从事宏观经济、金融与资本市场的研究，2004年被世界金融实验室、《世界经理人周刊》评为“中国最具声望的100位证券分析师”。2013年，他带领海通研究团队获得《新财富》本土最佳研究团队评选第一名，先后被评为“本土杰出研究领袖”、“上海市十大青年经济人物”、“沪上十大金融创新人物”，多次获评“年度最佳首席经济学家”、“金牌领队”及“最佳预测家”。
李迅雷先生主要从三个方面分析了当前中国的经济形势：第一、中国经济下行趋势难以逆转；第二、经济转型与改革才是出路；第三、存量经济下的发展机会与资产配置。
从2014年上半年经济数据简析开始，李迅雷先生对当前经济形势作出以下判断：广义货币M2明显起增，稳增长短期见效，但代价巨大；企业和金融部门债务大幅恶化，城投、理财利率高企、贷款利率难降；利率市场化难度增加，从边际成本定价到央行定价；货币政策衰退性宽松，货币政策空间仍有可为。
“推动经济增长的三大要素是劳动力、资本与技术进步，之所以认为中国经济下行趋势难以逆转，原因在于三大要素都有了明显的变化。”李迅雷先生接下来逐条分析。就劳动力而言，中国经济增长随人口周期而波动，人口红利结束，降低劳动力供给；就资本而言，稳增长全靠投资，货币与经济脱节；地产销量负增长，预示工业不佳；青年人口增速下降，汽车销量出现拐点；就技术而言，全球的技术发展都呈现放缓的趋势。
“因此，经济转型与改革才是出路。”李迅雷先生强调，在改革推进中，过剩工业的拯救和服务业的崛起是重要环节。“本次国企改革的背景在于经济下滑、化解危机，服务开放空间巨大。”从全国级上海国企改革的历程看来，上海一直走在国企改革的先锋。2013年中国企业重组上市及股权并购持续活跃，跻身全球主要并购市场之一。
对于存量经济下的发展机会与资产配置，李迅雷先生认为，资产配置偏向应与人口流向一致；大城市化处于快速扩张阶段；人民币资本账户开放与海外投资加速；投资者结构面临深刻变化。“我个人看好财富管理市场，看好国企改革和民营服务业，看好节能环保业。总之，与改善环境和生活水平的财政支出将不断增加。”
随后，论坛进入行业分享的环节。海通证券医药行业与军工行业的分析师用专业的数据和严谨的态度，向与会者们介绍了医药与军工行业的最新情况。
海通证券医药行业高级分析师刘宇先生分享了“坚持三条主线，把握2015年预期”的主题演讲。他认为医药行业现阶段的主要特征为平稳增长，同时结构性分化加剧，将继续坚持服务、创新、并购三条主线。最后他分享了投资标的选择和重点公司分析。海通证券军工行业核心分析师徐志国先生则分享了主题为“改革提升效率，重组带来跨越式发展”的演讲，对于军工行业的现状和未来发展进行了展望。李迅雷先生及其研究团队带来的精彩演讲获得了全场的热烈掌声。
复旦EMBA项目咨询会早于论坛进行，气氛热烈、座无虚席。复旦EMBA项目相关老师向与会嘉宾介绍了复旦EMBA的办学特色和优质资源。
复旦管理前沿论坛是复旦大学高端管理论坛之一，邀请复旦名师和业界领袖开设主题演讲，旨在以百年复旦之文化底蕴，专家学者之丰富经验，教育和感召每一位EMBA学子。今后，复旦EMBA项目会一如既往地举办这样专业而有实用的讲座，与企业界人士共话改革、发展、进步之道。学院也希望通过这样的形式，积极参与经济建设，为社会提供智库支撑。
